外汇局谈美联储加息：利差不是影响跨境资本流动最根本因素

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国务院办公厅召开2018年上半年外汇收支数据新闻发布会

中国网银7月19日报道，国务院新闻办公室今天召开新闻发布会，发布2018年上半年外汇收支数据。有记者问，美联储今年加息和中美利差总体收窄是否会对中国资本外流造成一定压力。国家外汇管理局国际收支司司长兼发言人王春莹在新闻发布会上表示，这种价差将影响跨境资本流动，但它不是唯一的因素或根本因素。

王春莹举了几个例子:首先，近年来，美元利率明显高于欧元区和日本，但国际资本并没有不断从欧洲和日本流向美国，美元汇率在过去几年也没有持续升值。解释说，国际资本需要考虑经济增长预期的比较、货币政策调整的比较以及可能的汇率变化，还需要考虑不同资产的分散配置。其次，在历史上，许多新兴经济体大幅加息，甚至升至几十个百分点，以抑制资本外流，但它们没有吸引更多资本流入，也没有阻止国内资本流出。经济脆弱性带来的相关风险是各类投资资本投资时非常重要的考虑因素。第三，从2006年到2007年的大部分时间里，国内人民币利率都低于美元利率。当时，我们面临着持续的跨境净资本流入，这表明国内经济状况、长期投资前景和人民币汇率预期明显大于利差的影响。因此，我们说利差将影响跨境资本流动，但它不是唯一的因素或最根本的因素。

王春莹表示，经济基本面相对稳定、综合投资收益仍然较高、人民币资产配置需求增加等因素，将对中国跨境资本流动产生更加重要的影响。首先，当前国际金融市场不确定性增加，投资风险加大。另一方面，中国经济基本面总体稳定并在改善，社会政治形势总体稳定。目前，我国正处于改革开放的深化时期。稳定的投资环境和巨大的市场发展仍然有利于吸引投资。二是海外投资在中国的综合投资收益仍然很高。根据国际收支数据，2017年各类资本进入中国的平均投资回报率为5.9%，其中中国的直接投资回报率较高，明显高于欧美发达国家的外国直接投资回报率。第三，中国证券市场继续对外开放。目前，人民币资产在国际资本投资中仍处于低配置阶段。目前，外国投资者在股票市场和债券市场的市值分别不到3%和2%，未来增幅很大。第四，人民币兑美元汇率双向上升，是全球货币中相对稳定和强劲的货币。根据国际清算银行发布的每日数据，今年上半年人民币名义有效汇率升值2.8%，在国际清算银行监测的61种货币中排名第10位。

“此外，需要观察美联储加息对美元长期利率的影响。回顾2017年，美联储三次加息，但美国10年期政府债券的收益率基本没有变化。市场对美国经济前景的预期和其他因素将影响其长期利率走势。”王春莹说道。

来源：千龙新闻网