小米还未上市 创始人、投资机构已准备套现

本篇文章2316字，读完约6分钟

cdr推迟后，小米今天上午更新了在香港上市的招股说明书，并于今天推出了在香港上市的路演，筹资最高可达480亿港元。4月16日，香港媒体报道称，小米最早于5月份申请在香港上市，估值在650亿至700亿美元之间；5月初，据报道，小米于5月2日提交了在香港上市的申请，筹资至少100亿美元，最早在6月底和7月初上市。

cdr推迟后，小米今天上午更新了在香港上市的招股说明书，并于今天推出了在香港上市的路演，筹资最高可达480亿港元。

在梳理了小米的最新招股说明书后，不难发现以下几点

小米的上市可谓波折重重。面对如此庞大的上市主体，来自各种媒体的大量相关信息也被曝光。投资界梳理了小米的最新招股说明书和小米ipo的各种细节，并总结出以下几点:

1.cdr延期后，小米香港的筹资金额没有相应增加，在香港的ipo筹资金额最高，达到61.1亿美元。小米将在HKEx主板上市后发行2，179，585，000股，价格区间为每股17港元至22港元，代码为“1810.0港元”。根据这一计算，小米的最终融资规模将在47.21亿美元至61.1亿美元之间，远低于此前预测的100亿美元。

2.介绍7个基石投资者，中国移动和SF快递。这些基石投资者认购总额为5.48亿美元(约42.74亿港元)，其中中金投

娱乐订阅费为1.92亿美元；中国移动和高通各认购1亿美元；国开行私募股权认购6600万美元；保利集团认购3200万美元；SF快递和招商局集团分别认购了3000万美元和2800万美元。

小米对基石投资者有6个月的锁定期，但一些基石投资者有特殊条款，锁定期可能长达两年。

3.估值一直是市场关注的核心，这一点已经大大降低了。据悉，小米的估值区间为550亿至700亿美元，远低于此前市场预期的700亿至1000亿美元。汤森路透(Thomson Reuters)的《国际财务报告准则》(ifr)此前报道称，投资银行的ipo前研究将小米的估值定在650亿至860亿美元之间。

4.雷军和林斌所持股份的披露。根据不同的权利，公司的股本将分为a股和b股。甲类股份持有人可以投10股，而乙类股份持有人可以投1股。雷军拥有42.95亿股a股和22.83亿股b股。同时，根据投票代理协议，他享有3.78亿股b股，并可行使相应的投票权；林斌拥有24亿股a股和3.91亿股b股，并可行使相应的表决权。

5.黎万强和其他四人将兑现20亿港元。在本次发行中，66%为一级股，34%为二级股，即原股东出售其股份。其中，联合创始人黄江吉、黎万强、刘德和洪峰共售出117，888，000股股票，占基准已发行股票的5%，根据估值，将套现20亿港元。此外，晨星售出627，257，000股，占29%。

6.小米2018年第一季度的收入同比大幅增长，达到85.7%。

7.购买。大约30%的资金用于R&D和核心产品的开发，包括智能手机、智能电视、笔记本电脑、人工智能扬声器和智能路由器；约30%的募集资金用于投资扩大和加强物联网、消费品和移动互联网服务(包括人工智能)等主要行业的生态链；约30%的募集资金用于全球扩张，包括但不限于雇佣当地团队和投资于零售合作伙伴的各种业务职能；约10%的募集资金用于营运资本和一般公司用途。

小米的上市并非一路顺风

最新消息显示，小米计划于7月9日在香港上市。作为香港首家在同一只股票上以不同权利上市的公司，它也有望成为首家cdr。有必要梳理一下小米的上市过程和估值报表之间的变化。

今年3月，当投资界首次传出其ipo将使a股+h股翻番的消息时，小米的保守估值被认定为1000亿美元，甚至接近2000亿美元。经过几次变动，小米的估值大幅缩水。

4月16日，香港媒体报道称，小米最早于5月份申请在香港上市，估值在650亿至700亿美元之间；5月初，据报道，小米于5月2日提交了在香港上市的申请，筹资至少100亿美元，最早在6月底和7月初上市。

直到5月4日，HKEx接受了小米的ipo申请。5月23日，小米被宣布为价值630-680亿美元的基石投资者。

根据5月底的消息，小米计划在7月16日发行cdr，或将成为第一家cdr企业。据悉，为了跟上cdr发行的进度，小米将推迟在香港上市，先在上海证券交易所发行cdr，然后在香港证券交易所上市。6月11日凌晨，中国证监会官方网站披露了小米集团“公开发行存托凭证并上市”的文件。到目前为止，小米已经成为首家单一申请cdr试点的公司，成为h股和a股的双银行上市只是时间问题。

a股对独角兽公司的吸引力仍然有限

尽管小米的cdr只花了12天时间就迅速出席了会议，但令市场感到尴尬的是，小米公司在最初的审计日提前向证监会提出申请，推迟了发展与审计委员会(Development and Audit Committee)审查cdr发行申请的会议。中国证监会表示尊重小米集团的选择，并决定取消审计委员会会议。

虽然有很多海外上市创新企业被问及是否愿意通过cdr重返A，但他们并没有明确否认，但大多数企业都异口同声地回答:“时机成熟的话，他们会考虑重返的。”

关庆友在2018博鳌亚洲论坛年会上指出，“资本市场改革过于缓慢，限制性过强，已经到了严重不适应当前经济转型升级要求的程度。中国股市的根本问题在于交易系统，尽管有新的cdr规定。它之前已经迈出了一大步，但仍然没有改变根本原因，因此a股对创新型企业的吸引力肯定是不够的。”

目前，小米的cdr发布只是延期，而不是撤回。或许，当市场低迷时，cdr将会暂停，以便在未来发布更高质量的cdr。

总之，随着路演在香港的推广，小米摇铃的日子指日可待，资本市场已经等得太久了。

来源：千龙新闻网