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在经济学领域,从来没有动物短缺。2016年有黑天鹅,2017年有灰犀牛。

到2018年,最热门的动物是独角兽。

6月6日,中国证监会在半夜发布了9份文件,对存托凭证的发行和交易做出了相关规定,为独角兽的回归铺平了道路。

什么是独角兽?简而言之,估值特别高的创新企业通常超过10亿美元,如马云的阿里巴巴和马的腾讯。

现在,当独角兽回来时,它们是惊讶还是高兴?

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独角兽方法

众所周知,中国有四只独角兽很强大,它们是阿里巴巴、腾讯、百度和京东,统称为batj。

具有讽刺意味的是,batj4的四只独角兽在海外上市。为什么?

因为在中国,对企业上市有非常严格的要求,其中一个条件是必须满足最近三年的持续盈利,这几乎让所有独角兽都无法进入市场。

例如,独角兽企业J in batj已经经营了20年,连续18年亏损,直到2016年才首次实现年度利润。

如果在中国上市,成功的概率甚至不到1%,但在美国成功上市,现在市值已经超过500亿美元。

对于大多数独角兽来说,创新的成本远远大于运营收入,所以它们不敢说自己在不赔钱的情况下从事创新。

赔钱却活着是一种什么样的神奇操作?

简单地说,如果独角兽想在早期生存,它们只能烧掉自己的钱,烧掉别人的钱,也就是投资者的钱。

如果我不赚钱,希望投资者买单,我该怎么办?当然,这是为了让他们看到赚钱的前景。

一旦给投资者留下深刻印象,各种各样的农行融资将接踵而至,最终,敲响上市之锣的梦想甚至可以实现。

简而言之,一些独角兽实际上是从一张图片开始的,故事取决于编造。

当然,资本也愿意这样做。有时候,资本不在乎你是否赚钱。他们更关心故事是否能吸引更多的钱。

因为独角兽一旦上市,资本就能赚很多钱,而且“赌博”这个词经常出现在独角兽身上。

就像当年在马云身上赌博的孙正义一样,当阿里巴巴敲响上市的大锣时,孙正义的投资回报率高达2900倍。

面对金钱和赌博,人们无法抗拒诱惑。

如今,在“奔跑在竞技场”这个新生经济的“独角兽”里,资本在一个个摩拳擦掌地分一杯羹,而传统经济却在另一边默默哭泣。

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仓库爆炸报警器

经济学中有一个著名的效应叫做虹吸效应。

独角兽就是这种情况。当所有的资本都在追逐新的独角兽经济时,传统经济自然会被冷落。

更可怕的是,独角兽是估值极高的企业,这将对资本产生更大的虹吸效应。

只有batj在海外上市的四只独角兽的总市值超过6万亿元,最新的蚂蚁金融服务的市值超过1万亿元,小米的市值超过1000亿元。

如果它们都跑回中国,喂养这些独角兽要花多少钱?

传统企业也需要融资。如果资本有限,而他们又不愿意支持它,后果是可以想象的,尤其是当货币紧缩的时候。

最近,股权质押的风险逐渐暴露。

股权质押是指企业以自己的股权作为抵押,向金融机构借款。这是一种低成本的融资方式。

据财新统计,5月份以后,沪深两市10家上市公司的控股股东都经历了股权质押头寸爆仓的情况。

质押使头寸爆炸,这意味着股票价格低于白话中的抵押品价值。

股票市场总是一个由资金堆积而成的市场。如果有钱,就会有牛市;如果没有钱,只有熊市。

由于独角兽效应、货币政策、贸易战等因素的影响,许多上市公司的股价今年一路下跌,面临着质押品头寸爆仓的风险。

如果质押使头寸爆炸,这些破产的股票将被迫平仓,企业和金融机构都将亏损。

承诺爆炸只是传统经济的一个侧面,更多的情况正在发生。

债券违约时有发生。今年前五个月,违约金额已超过357亿元。最终,东方花园(002310)发行了10亿元债券,其中仅达到5000万元,仅占计划的5%。

另一方面,资金链紧张的企业开始承担风险,向私人融资伸出援手。

今年年初,金盾股份有限公司(300411)董事长因为无法承担民间借贷的高额债务,从一栋高楼跳下。

中国三大动力电池制造商建瑞沃能(300116)发布了一份债务逾期公告,其中包括大量年化利率为20%的私人贷款。

现在,传统经济几乎一团糟。

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鸡毛在一个地方

这种情况总是让人感到熟悉。还记得共享经济吗?

当时,为了适应经济发展的需要,“共享经济”的口号被喊了出来,接着出现了一场轰轰烈烈的资本飞跃。

红色、橙色、黄色、绿色、蓝色和紫色,五颜六色的共享自行车密集地分布在全国各地的街道和小巷中,一辆已经倒了下来,其他的已经连接起来。

资本不断涌入,传统的站堆自行车被迫退出市场。

共享自行车开始了一个全盛时期,资本在其中争斗,大大小小的共享自行车公司如雨后春笋般涌现。

因此,可以想象,由于共享自行车产能过剩,蓝色的海洋变成了红色的海洋。

就像传统的站堆自行车已经退出市场一样,共享自行车也面临着同样的结局,并且在大跃进后的两三年内将会下降。

根据北京市交通委员会的统计,在北京运营的共享自行车总数下降了约19%,活动率不到50%。

虽然你现在出去的时候可以看到很多共用的自行车,但是骑车的人没有以前多了。

最近,也有报道说ofo的总部已经裁员50%,海外部门已经解散。

当时,各种资本都很抢手,现在只有红、橙、黄、绿、蓝、紫的鸡毛散落在废墟中。

即使是中国最好的东西也很容易被资本摧毁,包括独角兽。

独角兽是最容易繁殖有毒角兽并成为矿车的动物,通过故事来支持他们的梦想。

说到有毒的角兽,首先想到的是乐视(300104,诊断单元)。

当时,乐视也是一只独角兽,用ppt描绘了LeEco的生态帝国,吸引了许多投资者。

在一堆故事中,股价飙升。在巅峰时期,乐视的市值超过了1500亿元。

随后,贾跃亭抵押了所有股份,将资产转移出去套现,逃往其他国家。

独角兽里可以有阿里巴巴,但也可以有毒角兽乐视。

就像当年的共享经济一样,总有企业用钱欺骗投资者,用存款欺骗用户,当他们赚到足够的钱时,他们就会逃跑。

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独角兽的时代

如今,独角兽经济取代了共享经济,这种趋势能持续多久仍是个谜。

但在过去的两天里,cdr的消息铺天盖地,许多投资者甚至不知道cdr的含义,与cdr相关的产品已经开始销售。

因此,应该理解的还是需要理解的。毕竟,独角兽将主宰下一个经济。

简而言之,cdr是海外上市独角兽返回中国的一种存管凭证,独角兽的部分海外股票由银行托管,发行人民币替代凭证。

实质上,cdr是一只股票,价格会波动,它不是一个固定收益产品。

Cdr的买卖方式和股票一样。如果cdr是通过证券账户直接运作的,那么CDR上市就相当于新股上市和上市后在交易市场上交易。

最近,所谓的凌晨4: 00加班以赶上进度的是cdr战略配售基金,它实质上是投资于cdr基金产品。

用战略配售的话说,新的是随机抽签购买新股,战略配售是购买100%的新股。

然而,有一件事需要注意。

cdr战略配售基金在头三年是封闭式基金,只能购买,不能赎回。如果想在此期间出售,只能通过指定的交易市场转让给他人。

只有经过三年的关闭期,它才能被列为开放式基金。

当然,cdr的最大风险来自资本的冲击。三年太长了,股市总是不可预测的,在2015年只需要一年就能完成牛市。

尤其是,国内资本热衷于切韭菜,几乎没有耐心和你废话。在经历了一轮资产的快速扩张后,这往往是几年来的低点。

所谓的三年封闭期或多或少是一套冻结楼市的学问。

坦率地说,cdr和cdr基金实际上都是新瓶装旧酒,有风险也有机会。

就像独角兽360的回归一样,市值增加了7倍,有多少人变得富有,但现在股价已经削减了多少人?

唯一可以确定的是,360回归中国后,它在股价峰值时质押了所有股份。如果股价继续下跌,答案将是显而易见的。

想想看,当时乐视的贾悦婷也做了同样的事情。

如今,为了发展新的独角兽经济,上市的快车道已经打开,创新型企业可以连续三年不满足盈利要求而上市。

但是,我不知道会有多少资本聚集在里面,也不知道有多少别有用心的毒角兽想利用它。

共享经济从繁荣走向衰落才三年。独角兽新经济能走多远?

来源:千龙新闻网

标题:独角兽风口来了 是赚钱的好机会吗?

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