两个月后，新的三层板选择层被打开并重新安装

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源标题:它花了两个月来打开新的三板选择层

新三板选定层新开业仪式。7月1日，新三板选择层的两个新股票爱荣软件和英泰生物将开始申购，成为新三板选择层的第一批申购股票。

值得一提的是，新三板的推广速度已经超出了市场预期。4月27日，全国股份转让公司正式开始接受和审查公开发行股票和上市的选拔层面。仅仅两个月后，八家企业进入了发行阶段。据《新京报》记者统计，这8只股票平均只需61天就被接受和购买。

关于新三板的长期投资策略，安信证券新三板首席分析师朱海滨预测，第一批进入选择层的公司将有可观的新利润。考虑到时间紧迫，初期新成立的机构和投资者很少能够参与新的投资，收益率将在较高的区间内。随着参与产品数量的增加，产量可能会逐渐下降。朱海滨建议投资者按照前期、中期和后期三个阶段确定投资重点。

8只新股的情况如何？

从已进入发行阶段的8只新股来看，新三板的推广效率可见一斑。8只股票从受理到批准的平均时间为44天，从受理到购买的平均时间为61天。其中，最快的方达公司从受理到审批只用了38天，7月3日采购用了53天。

其中，除了经历了两轮询价的皇冠电缆外，其他七家企业只经历了一轮询价。中国证监会的审批时间也很短，8家企业的平均审批时间为2-3天。相比之下，国家科委于2019年3月开始受理，第一批企业从6月下旬至7月上旬进入发证阶段，平均审核注册时间超过3个月。

根据发行的基本情况，在首批购买的两家企业中，爱龙软件计划发行880万股，募集2.15亿元，英泰生物计划发行1亿股，募集5.5亿元。目前，进入发行阶段的8家企业都选择了询价方式，发行人需要确定发行价格区间或发行底价，然后通过线下初步询价确定发行价格。其中，爱龙软件的价格区间为16元/股-45元/股，英泰生物的底价为4.75元/股。

截至6月29日，选股上市制度已受理56家企业的申请。自6月10日新三板上市委员会第一次审议会议召开以来，上市委员会在20天内集中召开了12次审议会议，共有24家企业获得上市委员会审议通过，其中15家企业获得中国证监会批准。随着越来越多的企业陆续进入发布阶段，业内普遍预计选择层将于今年年中开放。

个人投资者如何参与？

新三板的选择层做了一系列的特殊安排，与a股主板和科技板有很大的不同。例如，新三板公开发行的网上认购股份数量为100股或其整数倍，不同于a股的500股认购单位。

最令人担心的是新三板的高成功率。与a股的普通彩票发行方式不同，新三板网上发行采用比例配售方式。当网上投资者的有效认购总额大于网上发行额时，根据网上发行额与有效认购总额的比例计算每个投资者的分配额。对于不足100股的部分，按照先汇总后时间优先的原则，将100股依次分配给每个投资者，直至没有剩余股份。

也就是说，你买的越多，你得到的越多，你买的越早，得到的概率越高，所以投资者有望获得100%的收益。例如，如果发行人在网上发行了1亿股，而网上投资者实际上购买了5亿股，配售率为20%。一个投资者购买了4800股，按比例分配960股，然后先分配900股，剩下的60股在第二轮按时间分配。

新三板采用全额支付认购资金的方式。认购前，投资者应将认购资金足额存入证券公司开立的资本账户，并在配股数量确定后返还多付部分。对于参与网上认购的个人投资者，安信证券新三板首席分析师朱海滨建议，出于时间优先的原则，小资本投资者建议提前9: 15进行认购。此外，投资者需要提前储备现金，因为认购需要提前全额支付资金。

此外，个人投资者也可以参与网下认购，但准入要求相对较高，包括5年证券投资经验和1000万元市值。值得注意的是，对于同一只股票，投资者不能同时参与线上和线下创新。

选择层的长期投资策略是什么？

根据国家股票转让公司最近披露的数据，新的第三届董事会选定的层级开设的账户数量已超过120万个。目前，新三板上市机制已经明确。入选一级上市一年且符合被转让行业上市条件的企业，可向上海证券交易所科学技术委员会或深圳证券交易所创业板提出转让申请。

对于NEEQ的长期投资策略，朱海滨建议投资者按照前期、中期和后期三个阶段确定投资重点。早期阶段是从现在到选择层打开的阶段。投资者可以通过参与公开发行获得相对低风险的新收益。根据朱海滨的计算，第一批进入选择层的公司将会有可观的新利润。在中性假设下，第一批新增利润将在1%到2%之间，年化收益率将达到4%-8%。然而，随着参与产品的逐渐增加，产量可能会逐渐下降。

中期是从选定层的开放到明年下半年，主要是为了换取企业成长带来的好处。后期，在明年第四季度之后，当所选层级上市满足上市一年的要求，且企业对上市的预期明确后，所选层级与a股市场的估值差异将迅速缩小。因此，原则上，投资者可以选择在所选层的预期转移明确后退出，也可以选择在a股市场持有，然后适时退出。

开源证券中小企业服务部部长彭海估计，根据目前已参会和即将参会企业的融资情况，第一批入选企业的融资金额约为100亿元。与首批25家企业在科技局筹集的370亿元相比，选择层的资金大约是科技局的三分之一，投资者的比例基本上是三分之一，所以没有必要担心选择层的流动性。

彭海说，在未来，将有三种类型的企业在选择层。第一类是期望转移的公司，关注度相对较高；第二类是上市公司的子公司，其标准化率高于传统企业；第三类是业务量小的公司，不能满足短时间内转移的要求。

新三板选定层新开业仪式。7月1日，新三板选择层的两个新股票爱荣软件和英泰生物将开始申购，成为新三板选择层的第一批申购股票。

值得一提的是，新三板的推广速度已经超出了市场预期。4月27日，全国股份转让公司正式开始接受和审查公开发行股票和上市的选拔层面。仅仅两个月后，八家企业进入了发行阶段。据《新京报》记者统计，这8只股票平均只需61天就被接受和购买。

关于新三板的长期投资策略，安信证券新三板首席分析师朱海滨预测，第一批进入选择层的公司将有可观的新利润。考虑到时间紧迫，初期新成立的机构和投资者很少能够参与新的投资，收益率将在较高的区间内。随着参与产品数量的增加，产量可能会逐渐下降。朱海滨建议投资者按照前期、中期和后期三个阶段确定投资重点。

8只新股的情况如何？

从已进入发行阶段的8只新股来看，新三板的推广效率可见一斑。8只股票从受理到批准的平均时间为44天，从受理到购买的平均时间为61天。其中，最快的方达公司从受理到审批只用了38天，7月3日采购用了53天。

其中，除了经历了两轮询价的皇冠电缆外，其他七家企业只经历了一轮询价。中国证监会的审批时间也很短，8家企业的平均审批时间为2-3天。相比之下，国家科委于2019年3月开始受理，第一批企业从6月下旬至7月上旬进入发证阶段，平均审核注册时间超过3个月。

根据发行的基本情况，在首批购买的两家企业中，爱龙软件计划发行880万股，募集2.15亿元，英泰生物计划发行1亿股，募集5.5亿元。目前，进入发行阶段的8家企业都选择了询价方式，发行人需要确定发行价格区间或发行底价，然后通过线下初步询价确定发行价格。其中，爱龙软件的价格区间为16元/股-45元/股，英泰生物的底价为4.75元/股。

截至6月29日，选股上市制度已受理56家企业的申请。自6月10日新三板上市委员会第一次审议会议召开以来，上市委员会在20天内集中召开了12次审议会议，共有24家企业获得上市委员会审议通过，其中15家企业获得中国证监会批准。随着越来越多的企业陆续进入发布阶段，业内普遍预计选择层将于今年年中开放。

个人投资者如何参与？

新三板的选择层做了一系列的特殊安排，与a股主板和科技板有很大的不同。例如，新三板公开发行的网上认购股份数量为100股或其整数倍，不同于a股的500股认购单位。

最令人担心的是新三板的高成功率。与a股的普通彩票发行方式不同，新三板网上发行采用比例配售方式。当网上投资者的有效认购总额大于网上发行额时，根据网上发行额与有效认购总额的比例计算每个投资者的分配额。对于不足100股的部分，按照先汇总后时间优先的原则，将100股依次分配给每个投资者，直至没有剩余股份。

也就是说，你买的越多，你得到的越多，你买的越早，得到的概率越高，所以投资者有望获得100%的收益。例如，如果发行人在网上发行了1亿股，而网上投资者实际上购买了5亿股，配售率为20%。一个投资者购买了4800股，按比例分配960股，然后先分配900股，剩下的60股在第二轮按时间分配。

新三板采用全额支付认购资金的方式。认购前，投资者应将认购资金足额存入证券公司开立的资本账户，并在配股数量确定后返还多付部分。对于参与网上认购的个人投资者，安信证券新三板首席分析师朱海滨建议，出于时间优先的原则，小资本投资者建议提前9: 15进行认购。此外，投资者需要提前储备现金，因为认购需要提前全额支付资金。

此外，个人投资者也可以参与网下认购，但准入要求相对较高，包括5年证券投资经验和1000万元市值。值得注意的是，对于同一只股票，投资者不能同时参与线上和线下创新。

选择层的长期投资策略是什么？

根据国家股票转让公司最近披露的数据，新的第三届董事会选定的层级开设的账户数量已超过120万个。目前，新三板上市机制已经明确。入选一级上市一年且符合被转让行业上市条件的企业，可向上海证券交易所科学技术委员会或深圳证券交易所创业板提出转让申请。

对于NEEQ的长期投资策略，朱海滨建议投资者按照前期、中期和后期三个阶段确定投资重点。早期阶段是从现在到选择层打开的阶段。投资者可以通过参与公开发行获得相对低风险的新收益。根据朱海滨的计算，第一批进入选择层的公司将会有可观的新利润。在中性假设下，第一批新增利润将在1%到2%之间，年化收益率将达到4%-8%。然而，随着参与产品的逐渐增加，产量可能会逐渐下降。

中期是从选定层的开放到明年下半年，主要是为了换取企业成长带来的好处。后期，在明年第四季度之后，当所选层级上市满足上市一年的要求，且企业对上市的预期明确后，所选层级与a股市场的估值差异将迅速缩小。因此，原则上，投资者可以选择在所选层的预期转移明确后退出，也可以选择在a股市场持有，然后适时退出。

开源证券中小企业服务部部长彭海估计，根据目前已参会和即将参会企业的融资情况，第一批入选企业的融资金额约为100亿元。与首批25家企业在科技局筹集的370亿元相比，选择层的资金大约是科技局的三分之一，投资者的比例基本上是三分之一，所以没有必要担心选择层的流动性。

彭海说，在未来，将有三种类型的企业在选择层。第一类是期望转移的公司，关注度相对较高；第二类是上市公司的子公司，其标准化率高于传统企业；第三类是业务量小的公司，不能满足短时间内转移的要求。

来源：千龙新闻网