基金经理给了一条近期选股标准：划“红线”回避风险

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当然，有各种方法来避免风险。例如，管理着许多基金、股本投资额超过30亿元人民币的基金经理阿俊，就用“红线”强迫自己回避明显的风险。有许多“红线”，包括行业、财务数据等。不过，让老何最感兴趣的是过去很少见到的“红线”:

每日成交额低于3000万元的股票将不考虑购买！

基金经理什么时候开始如此关注二级市场的规模了？带着满腹的疑惑，老何冉君来到阿俊的办公室，谦恭地征求意见:

中正军

伙计，你整天都在谈论价值投资，你谈论的都是上市公司的基本面。你灌输给我的是长期持有和共同成长的原则。你为什么现在这么关注二级市场的成交量？交易是不是很活跃，即使基本面是好的，你也不会买？

你已经看到市场结构有多严重，基金有多情绪化。如果你从年初到年底一直持有一只股票，即使它在中间剧烈上涨，下跌也是非常激烈的。你最终能挣多少钱？因此，有必要根据市场风格的变化及时调整和改变头寸，并在必要时控制头寸，这样利润才能真正保持。你说，在这种氛围下，我能不关注个股的流动性吗？如果流动性不足，我如何调整、改变和减少头寸？

六月

中正军

如果基本面与个股的流动性发生冲突，该怎么办？例如，基本面很好，但市场成交额只有1.2亿元一天。

除非基本面让我们看到一个非常高的增长，这将吸引我们打开头寸，但事实上，这种a股股票很少，许多预期的增长最终将成为“伪增长”，这是一个矿井和坑。因此，你的假设在目前的市场中不容易实现。

六月

相反，市场总是正确的。如果一只股票的日成交量只有1.2亿甚至不到1000万，它的流动性风险就在你面前。你不能忽视它，也不能抱有幻想。否则，一旦你陷入困境，就很难再想出来。

六月

中正军

那为什么要以3000万的营业额为指标呢？为什么不是一千万或两千万？

这个问题应该是不同规模的基金有不同的底线，关键在于影响成本。例如，对我来说，3000万股占基金产品规模的1%。如果这是平均分配，我必须购买100股。这可能吗？所以，我必须集中精力。我想在我乐观的股票上开一个仓位，但是我损失了3000

如果10，000元进去，会把股价炸了，我怎么买呢？开仓的冲击成本太高，这可能意味着卖出的冲击成本也很高，所以我不得不考虑这个风险。

六月

如果基金规模相对较小，流动性“红线”设定为1000

一万也是可能的。但是，今年有很多基金产品大量出现，它们的“红线”应该比我的高很多。

六月

在随后的采访中，发现，像阿俊一样，基金经理们设立流动性“红线”的人比比皆是，这表明今年防范个股流动性风险已成为共识。然而，这也意味着，除非流动性得到显著改善，否则沪深股市将有大量股票难以进入基金经理的视线。

有多少这样的股票？

据蔡慧金融大数据终端统计，根据2月6日的交易量，日成交量在3000万元以下的有955只，日成交量在2000万元以下的有523只，日成交量在1000万元以下的有75只。至于日成交量低于500万元的“僵尸股”，实际上有17只。

根据上述数据，超过四分之一的股票被阿军踢出了投资范围

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当公共基金经理为自己设定流动性“红线”时，如今谁在持有低周转率的股票？在搜索了几家上市公司第三季度报告的股东名单后，中证君发现信托、资产管理产品和特殊基金账户都在名单上。

然而，一向不喜悲观的钟，最后还是决定下几个鸡蛋。今天(2月6日)，虽然跌幅很大，但基金经理的公开声明仍然相当乐观！

中央基金

美国股市估值过高、流动性紧张和美元贬值导致资本外流，市场对美国股市的风险偏好一直在下降。同时，以cta策略为代表的程序化交易可能会进一步加剧美股的波动性。

与美国经济相比，我们对中国经济的弹性和中长期增长势头更有信心。作为a股市场的长期投资者，个股表现及其确定性值得关注。在投资研究时，我们应该更加注重基础分析，我们可以从下到上深入挖掘价值目标。

万佳基金

美国股市短期内可能仍将疲软，但在经济基本面出现转折点之前，美国股市的趋势很难改变。

美国股市的大幅下跌对a股产生了短期负面影响。不过，a股中期并不悲观，核心资产改善趋势保持不变。海外风险偏好的下降将在短期内有利于国内债券市场。

海富通基金

来源：千龙新闻网