预亏股摆雷阵炸伤基金 股票停牌潜在风险仍存

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淘气的扇贝又跑掉了，仓库里的酒不见了，公司的老板也不见了，这让他数不清了...最近，a股市场上近200个业绩地雷相继被引爆，雷声隆隆。

与投资者取笑市场相比，基金公司踩着雷跑得筋疲力尽，没有时间微笑。

“迅雷基金净值的下降可能引发投资者的大规模赎回，而迅雷股票价格的持续下跌也将把该基金拖入流动性危机。”一位基金从业者告诉记者，“普通基金只有卖出其他头寸才能应对这种困境。”

绩效地雷伤害基金

打雷时，摔倒是不可避免的。

1月31日，a股市场多达157只股票下跌，2月1日，a股下跌加剧，多达265只股票下跌。上证综指收盘下跌0.97%，深成指下跌2.65%，创业板指数下跌2.17%。2月2日，a股略有触底，但跌破该上限的股票数量仍超过50只。

在雷声中，几声“雷声”是最响的。根据公布的公告，业绩损失最大的前十家公司是乐视(300104，诊断股)、石油化工服务(600871，诊断股)、湖北怡化(000422，诊断股)、盐湖(000792，诊断股)、新通(600289，诊断股)，其中，乐视和石油化工服务的损失估计超过100亿元，其他八家公司的损失在15亿元至48亿元之间。

如此大面积的巨额亏损警示，除了遭受损失的投资者，还有这些基金的重仓股。

基金业内人士告诉《国际金融新闻》记者，判断一只基金是否踩了雷需要从两个方面来判断:一是该基金是否属于重股十大流通股股东；第二，重仓股的价格是否会像悬崖一样下跌？例如，股票价格在一周内下跌超过20%，或者在几个月内下跌超过40%。

据《国际金融新闻》记者称，乐视、盐湖等股票是该基金受创最严重的领域。

1月31日，盐湖城股份有限公司发布了一份亏损前公告，1月31日和2月1日均显示了跌停板。尽管2017年第三季度报告披露的前十大流通股中没有公共基金。然而，根据东方财富(300059，股票咨询)网的数据，2017年第四季度，共有7只基金，包括鹏华增瑞混合基金、汇丰金鑫低碳先锋、广发巨新债券、泰信实业精选混合基金、广发虞姬债券、泰信新轩灵活配置混合基金和鹏华新丝绸之路评级，这些基金在盐湖股票中的头寸较重。

盐湖股票持续下跌，而7只持仓较重的基金的股票净值也出现不同程度的下跌。其中，鹏华增瑞杂交、鹏华新丝绸之路分类、泰鑫工业精选杂交A和泰鑫鑫轩柔性配置杂交A的累计净值在两天内下降了3%至5%。

盐湖股票持续下跌，而7只持仓较重的基金的股票净值也出现不同程度的下跌。其中，鹏华增瑞杂交、鹏华新丝绸之路分类、泰鑫工业精选杂交A和泰鑫鑫轩柔性配置杂交A的累计净值在两天内下降了3%至5%。

除了盐湖城的股票，LeTV.com在1月30日发布了2017年业绩预测，称公司预计2017年净亏损116.05亿元至116.1亿元。

截至2月2日，乐视已迎来复牌以来的第八个连续跌停，其股价报6.61元。乐视最新市值为264亿元，相比停牌时的612亿元，复牌8天后市值蒸发了348亿元。

据公开信息显示，华安创业板50指数评级基金的净值比率为34.72%，该基金大量投资乐视。根据田甜基金网的数据，华安创业板50指数评级基金自2017年以来一直持有乐视的大量股份。截至2017年12月31日，持仓比例高达8.86%。该基金成立以来，累计净值下降69.67%，累计收益率达到-69%，同期沪深300指数上涨6.94%。

股票停牌的潜在风险依然存在

中国造船1月31日宣布，如果年度经审计净利润仍为负，公司将连续两年亏损，公司股票将在2017年年报披露后被警告存在退市风险。

然而，中国船只处于暂停状态。据公开消息，由于中国船舶重工控股股东正在策划重大事件，该公司股票自2017年9月27日向上海证券交易所申请停牌。在2018年1月4日发布的公告中，中国船舶重工表示，公司预计在2018年2月25日前获得国务院国有资产监督管理委员会关于重大资产重组计划的原则性同意。然而，截至2月2日，该公司已多次申请停牌。

据《国际金融新闻》记者介绍，目前持有重仓股票的基金有四只，即富国CSI军工指数评级、E基金的国防军工组合、深湾凌鑫CSI军工指数评级和南方军工改革灵活配置组合。上述四只基金均于2月2日发布调整停牌股票估值方法的公告。

鉴于复牌在即，停牌可以暂时避免停牌期间的系统性风险，但复牌会否对持有大量股票的基金净值造成负面影响，以及基金净值会否有潜在的下跌风险？

过去三个月，这四只基金累计下跌至少14.5%。根据东方财富网的数据，南方军改灵活配置混合基金的净持股比例最高，达到9.8%。“复牌后，只要中国船舶有每日涨停，基金净值就会下跌近1%。”一位基金业人士估计。

对高质量的机构投资者有好处

“过去两天a股的剧烈波动，对投资管理能力较强的机构投资者来说，可能是一件好事。”私募股权基金恒丰泰仕总经理韩玮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示。

他分析说，股市下跌是因为信心受到打击。“自元旦以来，上证综指首次突破3500点整数关口，然后在1月30日下跌3500点。此外，许多上市公司的股票价格暴涨暴跌，停牌的股票在复牌后继续下跌，导致一些散户投资者在短期内出现。信心不稳定的现象。”韩玮说。

但他认为，这种短期波动是正常现象，股市的频繁波动将使散户投资者更难进行自营交易，散户投资者将涌向业绩好、能力强的机构投资者，这将增加基金行业的市场集中度。

此外，《国际金融新闻》记者发现，由于近期股市震荡，表现稳定、净值波动小的产品似乎正在成为公募基金市场的“新宠”。

根据中国证监会发布的最新募集申请公示数据，截至1月19日，自2018年以来申报的34只公募基金中，13只为固定收益基金，15只为混合基金，只有2只为高波动性股票基金。

来源：千龙新闻网