谈谈房子与股票 90年代的泡沫启示录

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20世纪90年代是一个特殊的时代，有太多的事件值得记住。在这个关键的十年里，中国的未来已经从模糊变得清晰，从困惑变得清晰。

香港、澳门回归，中国完成入世谈判，北京成为亚运会，神舟飞船飞上天空。然而，民生问题——住房改革、医疗改革、下岗工人和出海——最值得关注。

20世纪90年代，体制内的人被推向了市场经济的大潮。过去宏大的革命叙事已经远去，新的生活欲望开始主宰这个时代。

就像今天的投机者发现了数字现金一样，一个“炒作天堂”，伴随着中国几代人“成长”的两大主题——房产和股票，它们也在20世纪90年代开始出现，并像过山车一样在市场上疯狂发展。

一些勇敢幸运的人在这轮泡沫混乱中拿走了栗子，并幸运地积累了他们不洁的原始财富。

"海南是一个大教室，用事实告诉你什么是市场."

1991年，毕业于北京电影学院的张宝泉，正高兴地准备拍摄他人生中的第一部商业电影，却接到八一电影制片厂的通知，要他退出这个项目。“不就50万吗？只要去海边，赚50万再拍。”张宝泉决定在南方寻找机会。

他来到这个“无人陪伴”的经济特区，身上只有几百美元。”飞机门一打开，湿热的air/きだよ/came就冲我扑来。第一种感觉就像走进桑拿室。”张宝泉对深圳的印象不好。“我害怕热。”然而，张宝泉被深圳的柏油路震惊了。那时，中国的许多地方仍然是沙质的道路，道路上到处都是赤脚的人，而深圳人穿着很好的鞋子。

为了省钱，张宝泉没有空的钥匙，住在一个便宜的宾馆里。"我买了一盒方便面，塞在床下。"他在等待机会的同时寻找朋友。有个朋友在深圳卖批件和手持式电动缝纫机。这家公司有三个老板。张宝泉希望成为第四个人，结束“失业”的状态。

有一次，老板邀请许多领导去唱卡拉ok，这是张宝泉第一次进入k房间。客人中有一对五六十岁的老夫妻，一个非常漂亮的歌女坐在他们中间。“唱歌，唱歌，老人把他的手放在女孩的衣服后面”，这让张宝泉“害怕”和“他的妻子坐在他旁边。”客人唱得差不多了，老板说:“宝兄弟唱什么？”然后他说:“这是北京电影学院导演系的高材生。”

“那时候，我觉得很丢人，好像人家说你刚从窑子里出来似的。”2016年，在北京郊外的别墅里，张宝泉想起了当时的尴尬。“你不如歌手。南方人只看钱。在那个时候，艺术一文不值，但金钱是最有价值的。一万户人家和主任都出去了，人家的笑容肯定是给那一万户人家的。”

后来，张宝泉在一个朋友家听到了老板对自己的评价:张宝泉是个学者，不能做生意。“基本上判我死刑。”张宝泉不得不离开深圳，几个月后，他搬到了另一个经济特区海南。

当张宝泉第一次到达海南时，当他走出飞机舱门时，没有湿热的空空气，只有打桩机的声音，“咣当、咣当”、“到处都是建筑工地，而且本能地觉得这个地方有机会”。1992年是海南房地产泡沫的顶峰。以四大银行为首的基金涌入房地产市场。“挣钱，去海南；想发财，炒楼花”。

后来，冯仑、潘石屹与张宝泉并称为房地产界的“京程思邵”，在海南已经开始了原始积累。张宝泉刚到海南时，冯仑万通正在筹集资金，有人请张宝泉让他筹集股票。那一年，海南有100多万人口，有2万多家房地产公司。没有人知道把房子卖给谁。

张宝泉去海南时，第一次见到了海南民源公司的马玉河。当时正准备上市的民源，后来成了深圳股市的黑马。小学毕业的马宇和“空手套白狼”的技术让张宝泉大为惊讶。马玉河向张宝泉讲述了他的故事:当他第一次到达海南时，他是如何被骗走仅有的50万资金中的40万，他是如何利用剩余的10万与军队合作，要求施工队为该建筑提供资金，最后得到了上市指数。虽然“黑马”们在1997年被迫停牌，成为证券史上的一个著名案例，但这种资本运作的思维在当时的张宝泉留下了深刻的印象。

“那是海南最疯狂的时候，传包裹。穷人可以在一夜之间成为百万富翁。”那时的百万富翁可以和现在的亿万富翁相比。海南当年的快速致富让今天的货币圈感到羞愧。

张宝泉亲眼看到了这个神话。一个从北京出海的人身无分文，借了200万元。他没有买地，而是买了两辆奔驰轿车，专门跑了当地领导，请他们吃饭娱乐。结果，他批准了一大片土地，当他拿出一部分时，他真的很富有。致富后，这个人回到他贫穷的家乡去荣耀祖先，并承诺帮助家乡政府摆脱贫困。县里筹集了2000万元给他。他还自豪地承诺赚两三倍。他用自己的钱买下了这块土地，但他没想到海南的房地产泡沫会很快破裂。

“地价已经跌了一半，真成了‘负翁’。”张宝泉回忆起这位朋友的悲惨遭遇:“他的家乡人都说他是骗子，2000万元对他们的家乡是致命的。最后，家乡公安局来到海南逮捕了他。后来，我听说我被折磨得彻底完蛋了。”张宝泉说，在泡沫时期，最糟糕的事情是千万富翁和百万富翁，因为他们都在银行借了几次钱，然后把钱花在了土地上。

刚到海南的张宝泉努力注册了一家房地产公司。"过了一个月，科长和主任才重新开始工作."。张宝泉记得当时海口没有公交车。“如果你坐不起出租车，你可以坐摩托车。无论你去哪里，骑摩托车都要花三美元，但是你害怕被别人看见。当你离工商局近100米时，下车，整理好衣服，然后走进去。”

记得当时有个“马科长”。“科长有一张麻子脸，他不仅要请他吃饭，还要请他唱歌跳舞。”一个月后，钱几乎用完了。

张宝泉是整个公司里唯一的一个。"我做所有的烹饪、打字、清洁和管理工作。"。当时，“所有的金融机构都去海南做房地产”，投资者多，企业家少。不久，一家北京金融机构前来洽谈合作事宜，总统助理希望张宝泉能帮助他们注册一家房地产公司。张宝泉刚刚在工商局工作了一个月，他帮助他们在一周内注册了这家公司。

一天，总裁助理带了四五个人到海口，“跟我认真谈判，共同开发海南的房地产，当时我一个人。”谈判条件如下:所有项目分成50/50，共同融资，共同经营，共担风险，共担利润。

“当我听到这个消息时，我很高兴，因为我没有钱，他们必须为共同融资筹集资金。”银行有钱，但他们不工作，所以他们用我来操作。”双方非常顺利地签署了一份联合开发合同。张宝泉也开始了真正的商业生活。那已经是1992年底了，离海南房地产泡沫破裂只有几个月了。

当泡沫在六个月后破裂时，张宝泉已经在海南联合开发了三个项目。“钱收不到，但资产都在，因为我的合同写得很好。尽管价格下跌，但它们并没有成为负资产。至少金融机构没有损失，但他们就是无法意识到。正因为如此，银行也非常感激我。”

张宝泉在海南的时候，也买了一艘船做航运生意。王石早年在深圳创业，也是从航运起家。“判断经济过热取决于船的运费率:经济过热，运费率必须提高50%甚至两倍。船主在找船，船主每天躲在家里睡觉；当经济不乐观时，就像现在，船主到处寻找货物，却找不到船主。”

早年，经济过热，张宝泉的船队最终拥有三艘吨位超过2万吨的船只。两年后，它成为海南十大航运公司。“春节一到，税务局就会给我们红包。卖了两年船，我赚了很多钱。”张宝泉在船运的同时做房地产。“开始的时候，我真的是靠做生意来赚钱的。后来，房地产开始崩溃，航运公司也支持我们转型。”

从1992年10月公司注册到1993年6月海南房地产的崩溃，张宝泉经历了一场经济危机的洗礼。超过2万家房地产公司倒闭95%，海南有三大景观——“天涯、海蛟、烂尾楼”。

1994年，张宝泉回到北京开始了新的事业。“南方非常市场化。海南是我梦想开始的地方。最重要的是告诉我市场是什么。”当时，北京的创业环境仍然很差。“北京仍然是一个双轨系统，在北京做房地产要么是国有企业，要么是国有企业，这取决于关系。”。当时，北京只有10家国有企业拥有房地产开发资质。张宝泉想开发位于西直门的金典花园项目，找到了总经理的合作。但是，由于领导层变动等原因，该项目未能成功建立。

张宝泉不得不向民政部的一家合格的房地产公司寻求合作，但民政部的公司却食言了。“以他们的名义完成项目后，他们想把我赶走，卖掉项目，赚一笔钱离开。”张宝泉非常生气。“我已经花了几千万规划和购买眼前的拆迁房屋。即使我拿走几千万的一半，也足以使我破产。”

后来，张宝泉到北京市建委投诉，说该公司只有资质，根本没有发展实力。事实上，北京市建设委员会对该项目前后的情况都很了解，后来指示民政部的公司必须在两个月内将2000万元存入建设委员会的账户，否则该项目将被取消。

“1996年，当房地产处于最低谷时，他们疯狂地跳上跳下换钱。但对我来说，这两个月也像是被判死刑的感觉。”幸运的是，对方一分钱也没找到，项目最终在取消后回到了张宝泉。

“海南是一个大教室。在短时间内，就像演戏一样，用事实告诉你市场是什么。”1993年，海南的房地产调控使土地价格和房价在一个月内下降了一半，这使大家一下子崩溃了。

然而，20世纪90年代初海南的房地产泡沫培养了一大批企业家，许多92学派的企业家后来成名，并在1993年经历了顶峰和崩溃。”张宝泉说。

"为了买股票，你可以忽略一切."

在海南房地产进入疯狂的同时，也有一个新的事物被全民加热——股票。

1992年8月，超过120万人从全国各地涌向深圳特区，抢购新股。他们不分昼夜地排着队，8月10日晚上，一连串的失控造成了混乱。深圳市政府对此做出了紧急回应，称之为“8·10”事件，而老百姓则称之为“8·10”股灾。

易现在在广东某机构的正中央。1992年8月8日之前，他是深圳的一名初中生，与股票无关。8月8日星期六，天气晴朗。暑假期间，他在7点前被叫醒。我父亲告诉他吃早餐，快点出去。"队伍已经排好了，到处都是人。"。

妈妈也在催促:“快点，股票没人等了！”她数了一下以后排队要用的东西:水壶、电扇、风和油，以及从家乡亲戚那里借来的十多张身份证。易只记得初中学生把这个队列看得特别重要。暑假期间，父母们在说一个新词:“玩新的”。一天，易问什么是“玩新”。他父亲盯着报纸上的股市新闻，用钢笔画了一个圈。他回答说:“就是排队去抢彩票台，你可以买新股，当你赢了的时候就可以赚大钱。”

这种解释通常是可靠的。20世纪90年代初，大量企业准备上市，在上市之前，他们会申请新股。股东的“创新”意在获得最早认购的资格。正常情况下，股票上市后的价格会高于购买价格，而股票基本上是第一天的最低，上涨缓慢。“玩新的”真的可以赚钱。当易一家人排队时，国内股市不仅上涨，而且连续几个月都在飙升。

1992年3月，深圳地产上市交易。上市第一天的收盘价为11元，与去年10月底发行时的每股3.6元相比，几乎翻了两番；与此同时，深交所和深圳法华的发行价也从每股3.75元和1.9元上涨至12.3元。

上海更热闹。1992年5月21日，上海证券交易所取消了每日限价，上证综指从前一天的617点收盘点上升到1266点，涨幅为105%，其中轻工机械涨幅最大，达到470%。在空前的超级牛市中，许多带头的普通人变成了百万富翁。当时，一个大陆工人因为害怕做生意而去上班，月薪最多两三百元。

越来越多的人知道股票市场有快钱，甚至相信股票交易可以一夜暴富。此外，邓小平在1992年南方谈话时鼓励股票市场实验，而几年前没人关心的股票，使他们不得不去各个政府单位和街道出售，一度成为热门商品。由于没有正规渠道，渴望股票的人将在“黄牛市场”碰碰运气。那时，在深圳荔枝公园的北面，人们经常在月光下交钱和股票。

人人都想“创新”，而股票又供不应求，所以深圳必须效仿上海，采取“抽签”的方法。8月7日，深圳发布了1992年新股发行公告:发售新股认购彩票500万张，一次性抽取有效中奖表格50万张，中奖率约为10%。每张获奖表格可认购1000股新股，共发行5亿股国内公众股；用户到网点排队购买带身份证的彩票台，每张身份证一张，但每个用户可以带10张身份证，每张彩票台100元。图纸清单将于1992年8月9日至10日出售。

投资者很容易计算出，根据市场情况，在深圳发行的新股上市后的价格至少可以达到10倍。如果你投资1000元买10张彩票，除非你运气太差，否则你可以赢其中一张，买1000股新股，你很快就会赚到10000元。如果你在股票市场中赢得了“不投机”奖，你可以通过转移彩票台赚很多钱。易从他父亲那里听说，有人在上海买了300张订阅券，花了不到1万元，包括雇人排队和租用身份证，然后把它们卖掉，几天就赚了70多万元。

8月7日，《深圳商报》头版刊登了公告全文和全市303家销售网点的具体地址。当时，《深圳商报》销往全国，并因提供经济特区而受到全国的关注。在那一天，这份报纸可以通过空.航空公司送到中国的主要城市，比如哈尔滨再加上流畅的广播、座机和传呼机，无数像易的父亲一样想在股市发财的中国人很快证实了这个消息。

消息灵通的投资者听到风声后开始提前行动。1992年8月5日，深圳邮局收到一个重17.5公斤的包裹，里面有2800张身份证。当时，有关部门估计，约有320万张居民身份证飞往深圳，全部用于购买新股。易一家当时住在罗湖东门，地处深圳商业集中的老城区，地理位置优越。但当他们提前两天开始排队时，已经是8月8日上午11点刚过，他们找不到前排位置。

“很多人，人很拥挤，到处都是人，越来越多，越来越拥挤。”《深圳晚报》总编辑、著名摄影师赵青回忆说，没有比“很多人”更直接的语言来描述这一火爆场面了。赵青当时二十多岁。她刚到深圳几个月，在《深圳商报》做摄影记者。在“8.10”事件前后，他用摄像机记录了数百个拥挤无助的排队场景。回忆起那张照片，赵青一遍又一遍地说:“他们拼命喝水，看起来很可怜。排队的人太多了，希望很渺茫。”

他记得荔枝公园正对面的一个小商业点。门票于9日上午在商业窗口正式发售。每个人都来得很早，没什么事可做。一开始，他们更悠闲。一些老人拿着凳子和收音机坐着去看歌剧，有三四岁的孩子和十几岁的女孩在那里玩耍。此外，还有卖饮料的小贩。来自各地的人们用他们家乡的方言成群结队地互相问候。

8日晚些时候，商务办公室前的平台上挤满了人。此外，天气太热，人们插队，人群开始骚动。易的家人也在罗湖排队。他记得离8月9日越近，等待购买认购证的人群就越疯狂。发生了不少争吵、争吵和推搡。幸运的是，人们都想发财，为了买新股，排队的人忍着。在现场警察的带领下，老老少少的男男女女，一个接一个，伸出双臂环抱着他们面前的人。

“不管性别和年龄，不管你是否知道，把你的胸部贴在你的背上。为了买股票，什么都可以忽略。”易感慨。但那时，他只有13岁，却被挤在长长的队伍里。他的大脑很笨，不能思考。“你怎么能不难过呢？几天几夜之后，我困的时候就挤在那里睡觉。我不敢完全入睡。我害怕被别人挤出去，一步一步地往前走。”他说他会永远记得队伍中的气味——气味太难闻了，以至于没人在队伍中日夜洗澡，而那些从外地来的人可能自从上了火车后就没有好好洗过澡，休息过。

还有很多人在深圳和东莞的工厂排队等候。一些工厂主暂停他们的生意，给每个工人几十美元让他们通宵排队。工人没有边防证是不能进入特区的，所以老板会给深圳“二线通行证”附近的农民钱，让他们带路钻铁丝网以避开检查。经历过这一事件的深圳多名退休官员表示，该市约有120万人在300多家新股认购网点排起了长队。

第一波混乱出现在9日拍卖之前。由于几天内有这么多人涌入，深圳市政府在8日设立了一个指挥所来协调秩序，并投入了七八千警力。“每个点都有治安维持秩序。到9日上午，武装警察和边防警卫被加了进来.赵庆说道。一位驻扎在深圳的退役士兵记得，他的部队几乎都被派出去了，士兵们手拉着手组成人墙，有序地将队伍分开。

起初，对订单维护的需求是由于投资者的兴奋，他们渴望中彩票并致富，后来是失望和对梦想破灭的愤怒。一些店铺开业不到一个小时，就宣布彩票销售一空；一些网点失控，营业时间被推迟。每晚一分钟，人群的暴躁程度就会增加一分，甚至商店的售货员也会挨骂。股东们怀疑有员工作弊，成千上万的人排着长队，但只有几十个人买了。然而，票贩子手里拿着大量的彩票出售，价格比原价高出好几倍。

碰巧天气也很恶劣。“30多度的高温，一会儿大太阳，一会儿下雨，人们日夜排队，厕所不敢去，肯定受不了。”易也看到有人在现场晕倒，值班警察把瓶装水倒在他的额头上。

直到另一个黎明，混乱继续升级。8月10日，在《深圳商报》的头版，刊登了投资者不愿看到的结果——“该市新股认购抽签表一天内售出”。该负责人强调:“昨晚9点，全市300多家门店已全部售罄。”来上班的店员也一遍又一遍地大声喊:“不，不。”人们拒绝离开，继续包围。伊看到那排已经等了一两天的队伍在几秒钟内就挤了过来。

“人们的表情是绝望和喧闹的，但什么能是喧闹的呢？它们都是脏话。”那些日夜辗转反侧却一无所获的投资者变得越来越愤怒，成千上万的人聚集在深南中路，引发了暴力事件。催泪瓦斯和水炮在此时被动使用。

为了稳定局面，远在新疆的考察组组长李浩(原深圳市委书记、深圳股市的主要先锋)提出了量入为出的建议，并提前在次年发行500万股，8月11日下午继续发售。深圳印刷厂连夜开始印制兑换券，事件稳定下来。11日下午，人们再次聚集起来排队购买可转换股票。

跟着父母排队“玩新游戏”的易彭军(音译)记得他买了张彩票，并且中了彩票。“那时候，只要他能买上线，他就能赚到钱，但是我买上线的股票一开始就有点亏。”

在深圳股市“8·10”狂潮之后，新中国证券市场首次出现熊市，中国证监会成立。人们“以盈利为目的购买股票并一劳永逸地攫取新股”的幻想终于破灭了。

1992年12月，深圳市委公布了“8.10”事件的调查结果:10多万张彩票被私下购买，涉及4180名干部职工。许多目击者认为事实可能比这更严重。

"在那场暴风雨中，只有小偷和牛是最快乐的."伊彭军是在开玩笑。

排队的股东都带着大量的现金，股东们精疲力尽，而小偷们偷着停下来，有些人成功后就去消磨时间；

而另一些人则抓住了改革过程中“套利”的奥秘，投身于成为“奸商”和“黄牛”。在接下来的20年里，在几次伟大的历史改革的帮助下，他们迅速积累了“不洁”的原始财富，登上了机场书店成功研究的封面。

毕竟，历史是由WINNER写的。

来源：千龙新闻网