改变“韭菜”投资心态 就这么简单！

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最近，上证综指开始从近3300点开始调整，最低点跌至近3100点。仅仅调整了200点，市场就充满了抱怨和伤感，这反映出市场中的许多投资者都像玻璃一样脆弱，市场中的“韭菜”数量也很大。

如何改变“狂言”的心态，成为一个稳健冷静的成熟投资者？也就是说，成熟的投资者需要具备什么样的气质。我认为，一个成熟的投资者应该有自信，从容不迫地走下去，应该有“一旦爬到山顶，就会看到，其他的山都显得矮在天底下”的眼光和心情。

但是，为什么我们经常紧张，总是看起来像一个没有基础和没有心的“韭菜”？

仔细研究的主要原因是，我们缺乏对投资的整体认知和广阔的投资视野，而是像盲人一样站在自己的角落里，从狭隘的角度感受市场的神秘起伏。这种在当地迷路的感觉有点像没有地图开车。当你在没有地图的情况下开车时，每次过十字路口你都会担心，不知道你是否错过了该转弯的地方。当你有了地图，你会变得舒适和惬意，在每一条路上你都会变得自信和快乐。

当然，改变“韭菜”心态的关键是如何看待和认识市场，本文只是试图给出一个如何看待市场的方法。

罗伯特·C(他的名字很奇怪，就像萝卜丝一样)在《查理·芒格的智慧:投资的网格理论》一书中指出，投资知识是网格状的，对投资规律的认知可以从不同但熟悉的角度来看待和考察。借助这种隐喻性的意象视角，认知会更深、更生动、更快捷。喜欢打架的人更喜欢从游戏的角度来看待和解释投资；喜欢宗教的人更喜欢各种宗教准则来看待和解释投资。查理·孟格经常引用一句话:“当你手里拿着锤子时，一切都会感觉像钉子一样。”投资领域也是如此。不管是有意还是无意，我们都喜欢用自己的“锤子”来检查各种“钉子”。

由于视角不同，我们可以更快更深地理解投资。本文试图从经济学、数学、心理学、物理学、历史学、生物学和艺术学的角度揭示“特殊事物”投资的各种规律，揭示那些我们不理解或不愿相信的投资秘密。

1.经济视角:股票价值

经济学中最重要的公理之一是价值规律。价值规律可以用两种方式来概括。首先，商品的价值取决于它所包含的社会平均工作时间。简而言之，商品凝聚了劳动人民的血汗。当商品被交换时，其他人得到的商品需要用同样多的血和汗来浓缩。第二，价值规律的表现是价格围绕价值波动。在价值和价格的关系中有一个关于“人和狗”的比喻:有一个主人带着一只狗走在街上。像所有的狗一样，狗有时会跑到主人面前，然后回到主人身边。然后他跟在主人后面跑，当他发现自己跑得太远时，他会回头。这只狗只是一遍又一遍地跑。但是最后，主人和狗同时到达了终点线。这个人悠闲地走了1公里，而狗跑来跑去走了4公里。在这个寓言中，主人是价值，狗是价格。

在股票市场上，每一只股票都是企业所有权的一小部分，其背后是一个真正的企业实体。从本质上讲，股票也是一种商品，其交易必须遵循价值规律。

作为投资者，我们必须深刻理解股票的“价值意义”，而不是简单地认为股票只是价格快速变化的证明。因此，在选择股票时，我们也应该坚持价值原则，这可能是投资利润成功的最重要基石。

在市场上，很多人，尤其是新生的韭菜，经常被股票价格的变化所迷惑，而忽略了股票的内在价值。当一些人投身于市盈率为100倍的新股票(除了定期股票)时，就足以看到人们对股票所代表的“价值意义”的漠视。

对于一个企业来说，其股票的内在价值往往是相对稳定的，而价格的快速波动往往反映了人们心理预期的变化。就内在价值和群体心理预期的认知和利用而言，前者相对容易掌握，而后者需要在群体疯狂中取胜，但谁能保证他不是那个傻瓜呢？这很难。

衡量股票内在价值的方法有很多，这叫做估值。估值方法有很多，如市盈率法、市盈率法、自由现金流法等。每种方法都有其优缺点。关于估价的书很多，所以掌握它们并不难。许多投资者担心估值方法的准确应用，希望得到一个完美的估值。没有必要这样做。在确定股票的内在价值时，我们应该像区分胖人和瘦人一样，一眼就能看出他们是否“胖”和“瘦”，并确定他们是否物有所值。当很难区分胖和瘦时，我担心现金是最好的政策(对于更稳定的投资，可以采用格雷厄姆的股票和债券的稳定投资方法，这里没有显示)。

从价值角度看股票有三个明显的优势:第一，它会促使我们深入了解投资企业的经营状况，而不会关注每日价格的随机游走；第二，它将使我们建立一个更加成熟的投资理念，根据价值的大小来衡量我们眼中的股票，避免陷入各种神秘投资技术的陷阱；第三，它帮助我们建立良好的情绪，树立长期投资的观点，避免价格波动的心理影响。

华尔街教父格雷厄姆曾经说过:“因为我是一个商人，我是一个更成功的投资者，因为我是一个投资者，我成为一个更好的商人。”在这意味深长的语言背后，我们可以看到采用价值观点对投资的巨大影响。

2.数学视角:风险量化

当人类探索世界时，数学是最强大的思维工具。在适当的假设下，严格的数学推理会使人们的理解更深刻、更具前瞻性。不难发现，在现实中，人们首先发现了质能转换的规律，然后他们制造出了具有巨大杀伤力和可怕性的核武器；牛顿的运行定律首先被发现，然后宇宙飞船被建造，对空广阔空间的探索开始了。

同样，数学在投资中发挥着不可替代的作用。在投资中，一个重要的投资因素是风险的评估和合理利用。衡量和应用风险的武器之一是数学。

在这里，我不详述风险度量。我认为稍有理性的人会知道他们目前面临的风险状况，只要他们运用独立的判断，冷静下来思考(如果他们真的不知道，你可以看到本文的第5部分)。在这里，我们关注风险的应用。在实践中，即使我们能清楚地看到风险，风险下的行为也不是那么聪明或理性。

如何应对风险？总而言之，等待，等待，直到一个好的胜利到来。巴菲特的合伙人查理·孟格说:“人类并不具备随时随地感知和理解一切事物的天赋。然而，如果人类试图理解和感知——当成功的概率很高时，他们会下一个大赌注，而其余的时间他们会原地不动。

查理定性地描述了风险的合理利用。如果用数学来概括，最简单、最有效的公式就是凯利优化模型。当成功的概率很高时，下一个大赌注是凯利优化模型的简单表达。

方钻杆优化模型可表示为:

x=2p-1

在这个公式中，x是你投入资金的百分比，等于赢概率p减1的2倍。这个公式告诉我们，你必须有超过50%的获胜概率才能下注。

从上面的公式可以看出，如果中标率是50%，就不应该投资；如果中标率是100%，就应该全部投资。为了避免赌徒的灾难，凯利优化减半模型在实际应用中经常使用:

X=(2p-1)/2

以栗子为例，如果我们能找到一只股票，未来翻倍的可能性是70%。利用凯利优化模型，我们可以得到如下投注资金:

(2*70%-1)/(2)=20%

也就是说，你应该用20%的资金购买股票。

为什么采用凯利优化模型？作为一个投资者，我们必须理解一个潜在的事实，即作为一种可能性，它是基于大量的重复实验来获得这个数字的。至于投资，必须确保只有当投资数量足够时，投资结果才会反映概率规律。

3.心理学视角:人类心理学的弱点

根据投资心理学，我们远没有看上去那么理性。甚至那些教授和医生也是一样的。尽管他们似乎是知识的代言人，但就理性而言，他们并不令人满意。牛顿是一位著名的科学家，但他在英国南海泡沫中失去了所有的钱。他不禁叹了口气:我可以计算天体的轨道，但我不能计算人类的疯狂。

因此，作为一个聪明的投资者，我们不仅要了解股票的内在价值，还要了解人类在追求财富时的非理性心理行为。这些原始的心理反应是人类在长期进化过程中获得的技能，但这些技能往往在投资领域失败，使人们离财富越来越远。

投资中常见的心理现象包括从众心理、贪婪心理、恐惧心理、爱情心理等。简单地说，从众心理意味着我买别人买的东西，失去了我的独立判断。贪婪心理就是为了利润而忘记或忽视风险；恐惧是，在大幅下跌的情况下，即使远远低于价值区间，你也无法控制自己的行为，你会抛出较低部位的股票。爱情心理意味着，不管是风还是浪，“三千里挑一”，只爱手中的股票，不管它们有没有价值。这些投资中常见的心理现象是投资的敌人，每一颗收获的韭菜都能在这些心理现象中找到自己的影子。

如何克服这些心理现象造成的失败？恐怕每个警惕的投资者都会问这样的问题。我没有更好的办法，但我有切实可行的建议:我建议投资者了解每一种投资心理现象的原因和机会，以及这些心理现象的相应危害，克服信息噪音的影响，通过独立判断而不是凭直觉做出理性决策。除了这种刻意训练的建议，我没有更好的方法来克服这些心理，这对投资者来说也是一种成长。

因此，无论你在投资中采取哪一步，在你操作之前，你不妨问问自己:我是否受到了常见心理现象的恶意影响？

4.物理视角:市场的周期性

物理学中有一个非常著名的现象，那就是单摆现象。单摆在重力的作用下绕着中点来回摆动。单摆的最大特点是周期性。因此，在研究波时，物理学一再提到波的周期性。因此，周期性是自然界的普遍现象。

但是你注意到投资市场的周期性了吗？你有没有有意识地利用周期性为你的投资创造利润？

投资市场就像一个单摆，其运行呈现出非常明显的周期性。有时候，经济在快速发展，人气在飙升，有时候很难崩溃，人气很低。相应的股市也是一样，有时看涨，有时看跌。

作为投资者，我们必须理解市场的周期性。市场不可能总是充满鲜花和黄金，也不会总是被毁了，没有机会。据统计，中国市场大约是七年一个大牛熊周期。

作为投资者，我们也必须明白，股票价值的回报也有这个周期性。不是估值低的股票，而是价格会很快回升，这与当前的股票走势有很大关系。有时候，准确的估值不能让投资者获得超额回报。要获得超额回报，需要价格回归周期的支持，而价值回归周期有时很长。当缺乏耐心时，投资周期将与回归周期不匹配，从而失去利润。

来源：千龙新闻网