比特币中国式洗牌：谨慎者减仓 乐观者预测翻番

本篇文章2596字，读完约6分钟

突破8000元！

2017年1月5日凌晨1点10分，诞生于8年前的比特币价格创下新高，一度接近9000元。仅在一天之内，比特币的价格就上涨了1000元人民币以上。这让比特币投资者阿什(化名)有点兴奋，但让他更兴奋的是，1月5日下午5点，一波超过1000元的价格下跌浪潮开始了。在此之前，Ashe已经在交易平台上发布了比特币期货产品的空订单。

此后，比特币价格再次回落至7000至6000元人民币的区间，截止日期为1月6日，仍徘徊在这条价格线附近。经过几轮跌宕起伏，围绕比特币的一系列游戏逐渐成熟:类似的期货产品、融资融券、杠杆、利用境内外市场价差进行套利，甚至利用比特币进行项目融资以规避非法融资的限制，这些都可以在金融市场找到类似的样本。

如今，比特币不再是极客圈子中的利基游戏，外部经济的波动，尤其是国内投资领域的波动，已经可以追溯到比特币的价格轨迹。2015年5月，国内股市下跌，2016年10月，房地产市场受到严格监管。在这些时间节点前后，比特币触及的最高价格大幅上涨。

很少有人能对始于2015年的新兴市场给出明确的解释。唯一能说清楚的是一个之前预测过的好消息:比特币将在2016年迎来产量的又一次减半(根据创始人中本聪设计的规则，比特币的总数量为2100万枚，将由系统自动生产，但每四年产量将减半，这意味着比特币将再次陷入“通缩”。然而，今年7月，在好消息发布后，比特币迎来了最凶猛的涨势。

许多比特币投资者和从业者都有一种直觉，即真正参与这波市场的人不是2013年进入比特币市场的投资者。

2013年进入比特币市场的投资者张章(Zhang Zhang)为2016年的新进入者描绘了一个群体形象:相当一部分新进入者具备良好的金融和技术知识，他们的投资额一般在几十万甚至上百万，与2013年全民炒作比特币的时期完全不同。张章在2013年接触的大部分进入者缺乏基本的知识结构，投资金额很小，从数万到数千不等。

另一位业内人士在2014年至2016年期间联系了许多国际MLM员工，他们开始使用比特币而不是货币进行内部流通，并通过近年来比特币丰厚的投资回报迅速发展而下线。在这位业内人士看来，这些参与者是比特币价格上涨的一个重要原因。

国内比特币交易平台okcoin的首席执行官徐明星不同意这种观点。他认为，这波增长来自比特币投资者数量的持续增长。okcoin货币平台的用户数量已经增长了三年。徐明星也给出了一个间接的证据来否认上述原因:在okcoin货币平台上，大多数用户选择在平台上存储比特币，而不是频繁地转移或提取现金。

无论如何，比特币已经超过了8000元，甚至接近9000元。乐观的气氛正在一些投资者中蔓延。“18000”是他们的预测，一枚比特币的价格将升至18000元人民币。然而，对于一些谨慎的投资者来说，8000元是一个足够可怕的数字。在2013年达到8000元之后，比特币迎来了中国政府政策的调控，随后几条盈利的空新闻相继发布，价格也随之下跌。

张章告诉《经济观察报》:“8000元到10000元的区间相当危险。”

比特币已经上涨了一年半

张章注意到，这波比特币浪潮在2015年10月兴起。在经历了2013年底和2014年初的大幅下跌后，比特币价格一直徘徊在1000元左右，最低跌至1000元以下。

2015年6月，仍处于低位的比特币价格反弹。同年5月股市崩盘后，比特币价格在两个月内略有反弹，7月成功突破2000元。经过一轮调整，2016年10月，比特币价格稳定在2000元人民币。

2016年5月，比特币价格再次上涨，这符合大多数投资者的预期。投资者已基本达成共识，即2016年下半年比特币产量将再次减半，一个区块的产量将从25个比特币降至12.5个比特币。比特币市场的“通缩预期”使得6月份比特币价格成功站在5000元。

2016年7月8日，在宣布比特币产量减半后，之前的收益被释放。在接下来的两个月里，比特币的价格根据一些投资者的预期有所下降，从8月到9月，比特币的价格保持在3000-5000元之间。

虽然对于已经具有投资属性的比特币，理论上没有所谓的“合理价格区间”，但5000元左右的价格仍然是张章个人认为的“合理价格区间”。随后的发展超出了张章的预料。

2016年10月，在许多城市密集宣布限购政策前后，比特币迎来了真正的上涨趋势。三个多月来，比特币的价格从4000元飙升至8000元。并于2017年1月5日成功突破8000元。

这一波上涨彻底引起了公众对这一市场的关注，各种解释已经出台。一些猜测认为，比特币的兴起与印度和委内瑞拉的货币大幅波动有关。更多的猜测集中在人民币对美元汇率的持续下调上——据此前媒体报道，中国的比特币交易占全球比特币交易的90%，而徐明星也估计中国的比特币至少占全球比特币份额的三分之一，这意味着来自中国的影响因素将尤为明显——这一猜测认为，部分“逃汇”行为推动了比特币价格的持续上涨。

徐明星不同意这种观点。他认为，比特币目前是实名交易，具体金额超过一定金额的可疑交易将提交监管机构。此外，在海外市场，对比特币取款的监管更为严格，从理论上讲，规避外汇风险的可能性并不高。至多，持有比特币被用作保持投资价值的方式。

另一位在2013年利用虚拟货币的境内外价差进行套利的投资者表示，目前比特币的人民币价格高于美元价格，如果比特币被用作逃避外汇的中介，资本成本将高于其他渠道。

新加入者。

对于过去三个月的增长，徐明星并没有表现出多少惊讶。在他看来，这一增长浪潮与比特币用户数量的稳步增长密切相关。此外，作为具有投资属性的比特币，由于供求关系的影响，价格大幅波动是很正常的。“事实上，这是投资者对投资产品的选择，就像古董和普洱茶一样。从宏观角度寻找解释是不正确的，更应该从微观角度寻找原因。”徐明星告诉《经济观察报》。

微观上，有一些变化。比特币玩家也是比特币矿主(矿主是指输入设备以产生计算能力，通过计算能力维持比特币的技术基础，并获得比特币作为回报的人)。他告诉《经济观察报》，自2014年以来，他已经联系了许多金字塔计划进入比特币市场，这些机构在世界各地广泛分布。比特币暴跌后，他们选择使用比特币，而不是以前的货币交易形式。几个机构邀请矿主本人参加这些机构的会议。在矿主看来，这群人的涌入是比特币价格这波上涨的原因之一。

来源：千龙新闻网