单靠买房做资产增值的时代已经过去了

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最近，你可能被以下几个词屏蔽了:阶级固化、焦虑、财富自由、逃避...这些焦点词同时指向一个核心:房地产。

我身边的一个朋友，为了迎接即将到来的宝宝，一个月前刚刚卖出了60多套房子，再也没有卖出去。3月17日，北京的房地产调控升级，住房和贷款都得到认可。二手房首付比例提高到60%。一夜之间，要换房子的首付增加了100多万英镑...

它们都有相同的标签:

中产阶级，从北方到南方的新移民。它们也有相同的特征:它们表面上看起来富裕而稳定，但它们处于危险之中。财富可能无法承受新政或金融危机。

总的来说，上述情况与中国的经济发展阶段不无关系。例如，根据《资产配置手册》作者的统计，标准普尔500指数从1900年1月到2013年12月的累计回报率为65，000倍，年化复合回报率为10.3%。也就是说，事实上，股票是人类历史上收入最高的品种，股票收入在所有投资收入来源中所占的份额最高。然而，纵观我国近十年的现状，房地产投资收益或许超过股票成为最佳投资产品。

从小的角度来看，这种情况也与我国个人理财和风险管理仍处于初级阶段有关。到目前为止，大多数投资者仍然把短期和中期回报作为投资的首要目标，仍然幻想着低风险产品和高收益产品，但他们却不知不觉地承受着巨大的风险。

在过去的十年里，中国老百姓(603，883，买入)一直被认为是“快乐的”，许多理财产品可以得到他们所期望的，当它们高的时候，年收入超过10%。然而，风险一直在积累。随着监管力度的加大，打破刚性赎回开启了新的篇章，这一篇章在2016年开始慢慢显现。

在此基础上，中国金融市场正在经历一场优胜劣汰的竞争。一些高杠杆和规避风险的产品最终会露出原形，一些长期积累的公司最终会胜出，资产配置的概念将进入我们的日常生活。

一项对美国82只养老基金的10年投资业绩调查显示，从长期来看，约90%的投资收入来自成功的资产配置。

早在1952年，马科维茨就以一篇题为“资产选择:有效多元化”的四页论文获得了诺贝尔经济学奖。核心思想是:

风险而非回报是整个投资过程的焦点，投资组合可以降低非系统性风险。

这种方法被广泛使用，因为从理论上证明了资产配置在控制风险和追求收益方面是有效的。资产配置也是大多数投资机构关注的焦点。他们对货币、债券、股票等目标进行多元化投资，并在资产配置过程中用部分资产的预期收益来抵消这一期间其他资产的损失，从而降低单个目标市场波动的风险，努力提高超额收益。

世界上最好的长期机构投资者之一-

耶鲁大学捐赠基金采用了资产配置法。根据耶鲁基金年报披露的信息，截至2016年6月30日，耶鲁大学基金在最近20年实现了12.6%的年化回报率，领先于美国大学捐赠基金。

然而，资产配置并不像我们所听到的那样简单，为了获得长期、稳定和更好的回报，将资产分散到不同的目标并不容易。在过去的20年里，耶鲁大学每年都根据历史数据、当前经济形势和未来经济发展趋势动态调整其资产配置。也就是说，在追求收益和风险控制的过程中，风险得到了更积极的管理。

长期配置是各种资产在形式上的长期投资比例，但实质上是各种资产在较长时间内的平均风险暴露管理，而围绕长期配置的动态调整是在一定范围内调整特定的经济和市场状态。

至于资产配置，大多数国内投资者仍倾向于将其作为获得超额回报的工具。通过历史数据和国家政策，他们可以判断哪些资产今年有上涨和空的可能性，然后将资金投入短期和中期回报较高的资产，寻求在短期内获得超额回报。

更重要的是，资产配置以风险管理为导向，建立长期投资的锚，即各种投资目标的风险敞口，稳步应对资本市场的复杂变化。

可以说，通过单一品种配置资产的时代已经过去。随着黑天鹅在世界上的频繁出现和市场的动荡，随着中国人财富的不断增加，跨领域、跨币种的配置是一种自然的选择。

如果有一只简单的基金可以实现多品种配置的功能，投资者不需要研究买什么股票或基金，什么时候买，什么时候卖，还可以根据年龄等因素定期进行再平衡。这种简单的“一站式”投资方式可能会成为未来的新趋势。当拥有互联网基因和人工智能的公司正在加速发展时，我们将拭目以待。

来源：千龙新闻网