互金行业洗牌下半场：平台联姻金交所遇阻

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铜店店主首席信息官金绍策表示，无论是黄金交易所还是小额贷款公司，其转型模式只是互助黄金平台的权宜之计，互助黄金平台的转型方向应该是小型分散的合规资产，这是唯一的出路。

该规定提出整顿互联网金融近一年，互联网金融平台重组开始进入下半年。

最近，共同黄金产品开始踩刹车。共同黄金产品过去在共同黄金市场很受欢迎，通过黄金交易所的渠道分割和包装产品。这是因为今年以来，黄金交易所被中国证监会列为整改重点，大量主要基于该产品或准备向该方向转型的黄金交易平台受到很大影响。

2017年2月10日，中国证监会召开新闻发布会，称2017年1月9日召开的第三次部际联席会议决定开展“回望”活动，清理整顿各类交易场所，并在半年内集中监管。2017年6月30日，部际联席会议未整改或未受理的交易场所将被撤销和关闭，商业银行和第三方支付机构将停止提供支付结算等金融服务。

铜掌柜首席信息官金绍策在接受《21世纪经济报道》采访时表示，黄金交易所和小额贷款公司的转型模式只是互助黄金平台的权宜之计，互助黄金平台的转型方向应该是小型分散的合规资产，这是唯一的出路。"即使临时监管不涉及其他方向，未来也一定会受到关注."

分割产品模型不起作用

金融资产交易场所是今年清理整顿各类交易场所的重点整顿对象之一。监管要求他们不得分割和发行自己的权益，不得降低投资者的门槛，不得变相分割和转让自己的收益权，以超过200人的私募限额。非法交易场所要限期整改，涉嫌犯罪的要移送公安、司法机关。

这意味着一些相互黄金平台和黄金交易所之间的分割合作模式不再可行。此前，一些区域性交易所将企业的私人债务打包成资产包，发行并拆分，然后通过在线渠道筹集。这种风险事件已经暴露。

去年发布的监管规定中对网上贷款平台贷款额度的规定，使得“黄金交易所”的人气再次飙升。据英灿咨询不完全统计，数十个p2p网络借贷平台已经与全国各地的黄金交易所达成了股东或会员的战略合作关系。

除了产品合作，一些大型平台还投资股票或建立黄金交易所。例如，蚂蚁金服是浙江互联网金融资产交易中心的创始股东，并投资天津金融资产交易所；陆法克斯也是深圳前海金融资产交易所和重庆金融资产交易所的股东。平安集团正在陆丰平台、平安普惠金融业务集群和前海金融资产交易所四大板块构建“大陆黄金交易所”的概念。重庆金融资产交易所；辛凯贷款投资江苏金凯互联网金融资产交易中心。

此前，一些黄金互助平台通过黄金交易所拆分平台的信托私募或大额资产等产品，在平台上出售和转让，降低了交易门槛，违背了合格投资者的理念，扩大了风险，同时规避了黄金互助平台大额资产的监管限制。互助黄金平台的一位高管向《21世纪经济报道》表示，该公司已与黄金交易所合作，但由于清理整顿工作仍在进行中，公司对未来如何与黄金交易所合作尚无定论，但“分拆收益权、变相突破200人限制”的模式肯定行不通。

他还表示，由于信贷业务的连续性，如何顺利过渡股票业务也是考验平台和监管智慧的问题。p2p与黄金交易所的合作是解决大资产的途径之一，也是平台合规性发展的阶段性尝试。

转型方向:生态景观+垂直产业链

如何制造资产，现在主要有两个方向:一是横向发展生态金融，比如从各种情景中切入；另一个方向是垂直开采。例如，当铜店主跨越国界时，他们打开了整个产业链的上游和下游。金绍策表示，从他的观察来看，中国排名第一的互助黄金平台基本上不仅仅是一个单一的p2p平台，而且在资本和资产之外也做了很多发展。

在整个金融生态领域，目前的点对点借贷平台主要扮演资本方的角色，而不是唯一的资本方。在谈到平台未来的转型方向时，金绍策表示，主要是在消费信贷方面，如汽车金融、农村金融、消费信贷以及各种场景下的分阶段业务。此外，还将向细分方向发展，如汽车金融包括民用汽车抵押贷款到物流汽车金融等。

虽然消费金融越来越受欢迎，但具有场景优势的平台无疑占据了大部分市场份额。大部分都有以电子商务或行业为载体的场景，资金相对便宜且稳定，如淘宝场景支持的蚂蚁金融服务花店、京东商城场景支持的京东白条、苏宁消费金融等。然而，没有横向生态场景的平台大多被分割成纵向产业。例如，麦子金富旗下的麦芽暂存公司专门从事医疗和美容行业。

目前，网上贷款行业已进入政策密集发布期，地方备案政策和网上贷款监管规则逐步出台。其中，厦门和广东先后公布了本地网上贷款机构注册管理办法，广东省金融办也发布了本地网上贷款监管细则初稿。

2016年11月，中国银行业监督管理委员会发布了《同业拆借信息中介机构注册管理指引》，明确提出网上拆借机构的注册管理应遵循新旧分开的原则。对于现有机构，应结合目前正在开展的专项整治工作，将整改和合规情况逐一归档，不合格的机构不予归档。对于新设立的机构，应按照本指引的要求进行备案管理。

浙江互助黄金平台的一名高管向《21世纪经济报道》表示，浙江省的监管规定应该等到北京和上海的规定出台之后。“就地方金融机构而言，他们仍然希望保护该行业的正常发展。因此，浙江的规定不会比北京和上海更严格，也不会比它们的规定更宽松。”

来源：千龙新闻网