莫把垃圾当宝贝 你确定你理解的价投没有问题

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不要把垃圾视为珍宝。你确定你理解的价格没有问题吗？

首先，投资理念不等于投资策略

在中国，只要提到价值投资这个词，基本上对方就认识到你有以下特点:

1 .一家拥有护城河的公司以合适的价格被收购

2 .长期持有，忽略市场起伏

这种理解方式有严重的问题。问题是你把价值投资的想法等同于价值投资的策略。

价值投资本身就是一种理念。“以合适的价格收购一家好公司并长期持有”包括收购价格、潜在投资目标、投资期限和出售时间，因此这只是一种投资策略。

当你认为价值投资者=以合适的价格购买一家好公司并长期持有。你至少犯了两个错误:

1 .将想法等同于策略，混淆概念。

2 .默认情况下，所有价值投资只有一个策略。

事实上，“以合适的价格收购一家好公司并长期持有”是巴菲特的投资策略。

但巴菲特本人曾在公开场合表示，上述策略对资产不多的投资者来说可能不是最好的。对于资本很少的投资者来说，购买更安全的股票比购买边际更便宜的股票要好。

事实上，在价值投资的概念下，可以有很多投资策略，而不仅仅是巴菲特喜欢的那种。

▌第二，价格投资只有四个核心概念

竞价只有四个核心概念，其中三个是由特级大师格雷厄姆提出的，一个是由“老大哥”巴菲特提出的。

这四个概念是价格投资的最高心法，其余的是“风格”问题。风格可以不同，但每个人的思维方法是真正统一的:

1 .股票实际上是公司所有权的凭证，是公司所有权的一部分。

这是第一个重要的概念。这意味着当你购买股票时，你实际上是在投资一家公司。如果公司本身逐渐成长，价值就会不断创造出来。那么，在创造价值的过程中，作为某些股份的所有者，我们持有的那部分价值也会随着公司价值的增加而增加。

2 .了解什么是市场。

一方面，股票是股本，另一方面，它实际上是一种可交换的证券，可以随时买卖。因为它是可以随时买卖的东西，所以供求之间自然会有短期的平衡。因此，从短期来看，供求关系决定了股票价格，从长期来看，企业价值将最终决定股票价格。因此，格雷厄姆有一句名言:股票市场在短期内是一台投票机，在长期内是一台称重机。

作为投资者，我们应该如何看待这个股市？格雷厄姆提出了一个经典概念“市场先生”。简而言之，“市场先生”每天都会来到你的门前，问你是想买股票还是卖股票。但是这个“市场先生”从来不会告诉你真正的价值是什么。他只告诉你价格，所以你不能把市场当成老师。

3 .投资本质上是预测未来。

然而，预测结果不可能100%正确，所以聪明的投资者应该保持安全边际。这样，即使你做了错误的预测，你也不会损失多少钱。如果你做预测，你会得到比普通人更高的回报(安全边际越大，回报越高)。

4 .经过50年的投资经验，“老大哥”巴菲特总结了价格投资的第四个重要概念——能力圈。

能力圈概念中最重要的是边界，而不是大小。能力圈意味着投资者可以通过长期不懈的努力，获得超越某一领域几乎所有人的深刻见解，从而比其他人更准确地判断公司未来的表现。

巴菲特的“买入并持有”和塞思·卡拉曼的“捡起烟头”基本上都遵循这四个概念。

在这四个概念中，没有什么东西可以长期持有，没有什么东西必须有低流失率，根本就没有优秀的公司，也没有什么优秀的公司可以长期持有。

以低价买入一家优秀公司的股票，并长期持有，这当然是一种价值投资，但显然不是全部。对于普通投资者来说，这个游戏的困难在于99%的人没有能力判断一个企业是否优秀。

这四个概念相当于投资心理技能。将任何武术与智力技能相匹配是你自己的事。

来源：千龙新闻网