银行理财2017：监管再升级 挥别高增长

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扩大银行融资规模多年或告别2017年高增长。许多专家和业内人士表示，风险控制和去杠杆化将成为未来监管部门处理银行理财业务的主调，引入全面系统的银行理财业务监管措施是一件很有可能发生的事情。商业银行，尤其是城市商业银行、农村商业银行和其他金融服务机构可能面临困难。

对于银行的外包业务，虽然表外理财业务整体放缓会在一定程度上减少外包投资资金的供给，但由于业务整体回报率提高等因素，外包业务的重要性可能会进一步增强，外包投资规模可能会继续增长。

规模增长率已经放缓

年底和年初，金融市场出现了一波“加息”浪潮。根据民生证券的监测数据，根据银行理财产品分类统计，上周(2016年12月31日-2017年1月6日)，3个月内共发行1065种产品；3个月到6个月有476种产品；6个月至1年共252种产品；有15种产品的期限超过一年。与上周相比，本周3个月至6个月和6个月至12个月的品种分布有所增加。

不难发现，通过发行短期理财产品来提高理财产品的收益，仍然是许多银行调整流动性的重要方式。许多银行业内部人士承认，上述情况在2017年将会减少。

“现在，银行的杠杆率已经真正下降，每个人都在积极控制规模。”四川一家城市商业银行负责金融市场业务的负责人告诉《中国证券报》(china securities journal)，尽管前几年高峰时段，但该行理财产品的预期收益率并未大幅上升。他预测，今年，该行将保持规模增长放缓，预期回报率稳步下降。

交通银行(601328，BUY)首席经济学家连平表示，近年来，由于表内资产增速有限，商业银行普遍将发展表外业务和扩大表外资产作为主要转型方向。尤其是表外理财业务，虽然自2016年以来增速有所下降，但同比增速仍在40%以上，明显高于其他业务。2016年底，中国人民银行和银监会先后出台了表外理财业务纳入宏观审慎评估的政策和《商业银行表外理财业务风险管理指引(征求意见稿)》，这将对商业银行表外理财业务的发展产生重大影响。

中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚表示，2017年银行理财产品的增长率将不可避免地大幅下降，远远低于2015年和2016年的增长水平。“表外理财业务纳入mpa监管框架后，增速越快，资本充足率要求越高。目前，大多数银行的资本充足率接近监管红线。在这种情况下，保持理财规模增长率与表中广义信贷增长率保持一致，即保持在15%以内的增长水平是一个合理的选择，这是以往银行50%以上的增长水平所无法比拟的。”

曾刚指出，2015年和2016年市场经历了严重的“资产短缺”,这将不可避免地影响银行理财产品的盈利能力。考虑到2017年金融层面去杠杆化和风险防范的基调，金融市场利率不太可能下调，这可能对理财产品的预期收益率产生积极影响，总体收益率水平可能高于2016年。

华创证券分析师表示，目前，一个代表团、三个协会和银监会的联合监管框架和理财产品的监管升级已基本完成，包括财务咨询草案在内的监管体系可能在后期随时出台，这已成为制约理财产品增长的重要因素。银行发行理财产品的利润减少0/，部分银行甚至可能遭受损失。未来，理财产品的发行规模和理财投资债券的规模将小幅收缩。

“在路上”监管的全面升级

近两年来，我行理财业务发展迅速，导致风险管理混乱，风险积累加速。业内人士预计，监管部门可能会出台一套全面、系统的银行理财业务监管措施。

一位来自一家股份制银行的人士告诉《中国证券报》，例如，表外银行间金融管理业务在过去一年发展迅速，一个季度翻一番的情况更为常见。随着银行间金融业务的快速发展，银行间金融管理面临着客户和资产的同质化，期限错配也加速了流动性风险和信用风险的积累。“一些银行的银行间理财业务已被异化为套利工具。一旦风险发生，传染速度是不可想象的。"

值得注意的是，在2017年全国银行监管会议上，交叉金融风险和流动性风险被“点名”。银监会要求实行渗透原则，按照实质重于形式的原则，将资金来源于银行系统的各类跨金融服务纳入综合风险管理；实施统一监管。并强调，今年要对监管套利、空转移套利及相关套利“三套利”进行专项治理，严肃查处一批违法违规行为，使查处工作真正成为一把监管利剑。

曾刚认为，未来银行理财业务的风险正在上升，有必要引入系统的监管措施。特别是对于银行理财业务中容易出现问题的环节，需要制定单独的监管规则。“近年来，银行理财资金的一个重要投资渠道是通过外包业务。预计未来外包业务仍将保持一定的增长规模，特别是对于小银行来说，外包业务是不可避免的。这种模式往往涉及银行与非银行金融机构之间的合作，因此监管当局有必要明确外包业务的具体流程、选择标准和风险限额。从银行自身来看，也有必要尽快完善风险管理和控制。”

大、小银行的战略差异化

部分券商分析师认为，随着未来货币政策基调和经济形势的变化，监管部门对理财业务相关监管措施的落实和实施，将对我行理财投资策略，尤其是投资结构产生重大影响。非标准资产仍是表外财务管理的主要投资目标之一，但经过相关调整后，这意味着无论mpa系统中的信贷资产是表内还是表外，监管要求差别不大，商业银行通过非标准投资转移表外业务规避监管的需求也将大大降低。这将推动商业银行不断改变表外金融资产配置和业务管理模式。

据溥仪标准统计，2016年第三季度末，各银行理财资金委托的资金在该类型总生存规模中的平均比例为12.77%。根据目前的四类银行，外包比例最低的是国有银行8.03%，股份制银行9.73%，城市商业银行24.86%，农村金融机构49.68%。

多家大型国有银行表示，预计今年大型银行理财基金的投资策略将逐步从自营转向自营和外包并重。与大银行的业务外包不同，城市商业银行和农村商业银行在股权投资方面仍将面临严格的监管，这是由于受不完全许可和投资能力的限制。

溥仪标准的研究员邱建军表示，由于资本成本高、缺乏资产管理专业人才，中小银行只能增加与外部机构的合作，以实现规模的跨越式扩张，资产方利益被迫让给外部机构，从而减少了理财业务的收入。一季度，表外财务管理纳入mpa考核体系，银行财务管理业务纳入监管。规模增长率有限已成定局。对于外包需求较高的城市商业银行和农村商业银行，理财业务的增长速度受到“束缚”，原因是广义信贷的增长率不得超过m2增长率的22%。理财业务增长率达到上限后，中小银行理财业务可能会面临“薄利多销”的困境。

邱建军表示，这迫使中小银行做出一系列调整:一是在理财业务规模上限内，通过提高自身资产管理水平，减缓业务外包扩张，提高理财业务收入水平；第二，降低债务方的利差转移水平。其中，减缓外包业务的扩张符合健康、长远发展的要求。因此，2017年外包业务的快速增长将不复存在，取而代之的将是稳步增长甚至短期规模萎缩。Mpa对收入的转移也有一定的限制。Mpa将详细检查利率定价行为，特别是识别和评估不合理的利率定价行为，这意味着要加强对银行债务方面的监管。

来源：千龙新闻网